首页 / /

杠杆趋势投机策略

信息来源:交易策略 2012-05-11 14:47:28

      趋势投资主要是利用了融资融券交易实行保证金交易且可以通过证券充抵保证金,能够发挥资金的杠杆作用,同时在股价下跌时也可以利用融券做空获利这两个特点,使得投资者在正确判断趋势的前提下,能够得到更高的投资收益。
      根据融资融券投资者看多和看空的不同,趋势投机策略可以分成正向杠杆型投资与反向杠杆型投资两类。
      正向杠杆:由于大多数股票都可以用来充抵保证金,投资者可以以自有资金买入股票或股票组合,并以此组合作为保证金,融资买入更多的股票或股票组合。
      例:投资者认为现价为6.67元的某融资标的股票A被低估,其手头拥有的现金为50万元,由于保证金折算比例为70%,可以达到2.4倍的杠杆,即拥有120万的该股票头寸,当股价上涨至7.42元时以该价格卖出全部头寸,则获利为13.5万元,总资产收益率为27%,大大高于一般性做多的收益(11.2%)。
      反向杠杆:投资者通过融券卖出价值高估股票获利的操作,如果投资者认为近期股价将要下跌,可以采取融券卖空的策略。由于融券卖空有报升规则的限制,即卖空报价不能低于即时成交价,投资者无法立刻打压该股票的价格,未来股价的走势可能呈先升后降的态势。但只要股价下跌大趋势判断准确,即可获得可观的收益。
      例:投资者通过融券交易借入1万股股票A卖空,该股票当前成交价格为16.27元,由于报升规则的要求,其只能以16.27元及以上的价格卖出该股票,故其报价16.35元,股票升至此价位后卖出该1万股。之后股价回落并下跌至14.67元。这时投资者再买回1万股进行还券,在扣除手续费前盈利为16.8万元。

      风险提示
      杠杆的作用在放大收益的同时也放大了风险。由于目前融资融券标的证券的范围较小,投资者可能经常会出现对个股趋势已有判断却由于该股票非标的证券范围而无法融到资金或证券的情况。