投资交易事业部做市业务部正式设立于2014年7月10日。从事全国中小企业股份转让系统做市业务以及后续个股期权做市、OTC做市等业务。 公司拥有国内一流的投资银行业务,为开展做市业务储备了丰富的项目资源;拥有优秀的研究能力为做市企业估值和定价奠定了基础;广泛的营业网络和客户资源为做市提供流动性基础;稳定、高效的信息系统为做市业务提供了可靠的技术保障;全面、稳健的合规与风险管理为做市业务提供前中后台风险防范措施。
目前,世界各地证券和期货市场中有相当数量采用做市商制度。在全球56个市场中,采用做市商报价驱动机制的市场有15个(主要集中在北美、欧洲),占27%;在亚洲14个新兴市场中,有3个采用做市商报价驱动机制,占21% ;在19个欧洲市场中,有6个采用做市商报价驱动机制,占32%;在NASDAQ市场中,约70%的交易由各做市商完成;全球期权市场做市商的成交量占全市场40%-50%。
据中国证券网测算,未来3年左右,“新三板”交易额有望达到近1万亿元、转板公司达72家,由此,“新三板”带给证券公司增量常规业务、转板承销和做市差价收入分别为87亿元、28亿元和166亿元,合计282亿元、净收入贡献度11%。
未来3-5年,随着新三板做市商制度的引入,作用一旦得到有效发挥,新三板的功能将充分显现。届时,做市商业务将占新三板业务收入、盈利的绝大部分,该业务也将成为券商重要盈利点。从美国成熟市场经验看,伴随着NASDAQ的成功,做市商在增强股票流动性和提高市场知名度方面发挥了巨大的作用,同时,做市商也因此获得了丰厚的收益。长期看,做市商制度会给证券公司的业务模式带来革命性的变革,并将全面提升券商的资本中介服务职能,也将是场外市场业务最重要的收入来源。
2014年7月25日,全国中小企业股份转让系统发布《全国中小企业股份转让系统非上市公众公司重大资产重组业务指引(试行)》、《全国中小企业股份转让系统重大资产重组业务指南第1号:非上市公众公司重大资产重组内幕信息知情人报备指南》、《全国中小企业股份转让系统重大资产重组业务指南第2号:非上市公众公司发行股份购买资产构成重大资产重组文件报送指南》,并就重大资产重组业务指引答记者问。

《重组办法》规定,公众公司应当按照全国股份转让系统的规定及时做好内幕信息知情人登记工作,请问具体应该如何操作?

在制定《业务指引》的同时,我司也制定了《全国中小企业股份转让系统重大资产重组业务指南第1号:非上市公众公司重大资产重组内幕信息知情人报备指南》,并将与《业务指引》一并颁布实施。该指南会对内幕知情人的范围、需报送材料以及报送方式进行明确规定,以便于公司履行相关程序。

对于涉及发行股份购买资产构成重大资产重组的行为,中国证监会及全国股份转让系统将如何进行管理?

根据《重组办法》及《业务指引》的规定,公司向特定对象发行股份购买资产后股东累计超过200人的,应当在经股东大会决议后向中国证监会申请核准;发行股份购买资产后股东累计不超过200人的,需要在验资完成后10个转让日内向全国股份转让系统申请备案。
为进一步规范公司申请备案的程序,我司制定了《全国中小企业股份转让系统重大资产重组业务指南第2号:非上市公众公司发行股份购买资产构成重大资产重组文件报送指南》,对申请备案的相关环节进行了细化规定。

全国股份转让系统如何对公司重大资产重组的信息披露进行监管?

在信息披露审查理念上,我司将主要遵循完备性审查原则,重在对信息披露文件的完整性、合规性进行审查。同时,为落实《重组办法》中对我司自律监管职能的要求,我司将在原有的信息披露程序基础上增加一道审查环节。
具体来说,公司在申请暂停转让时,会事先确定最晚恢复转让日,且首次董事会召开之日(T日)与最晚恢复转让日间应当有至少9个转让日的时间间隔(即最晚恢复转让日不早于T+9日),从而保证首次信息披露的时点(T+2日)与最晚恢复转让日(T+9日)间至少相距7个转让日。由于公司从申请证券恢复转让到实现证券恢复转让还需2个转让日,上述时间安排保证了我司有5个转让日的时间对信息披露文件的完备性进行审查。如5个转让日内我司未提出异议,则视为默示同意,公司可以正常进行信息披露并申请恢复转让;如我司发现信息披露文件的完备性存在问题,则有权要求公司进行相应的调整,公司应当视情况申请推迟最晚恢复转让日。

退市公司应当如何适用公众公司重大资产重组的相关规则?

根据《重组办法》的立法精神,《业务指引》对退市公司重大资产重组的规则适用进行了单章规定,明确了退市公司进行重大资产重组,应当遵守《重组办法》及《业务指引》的有关规定,并注意执行《重组办法》关于退市公司重大资产重组的特别规定。
此外,《业务指引》还对退市公司重大资产重组的风险提示做出了特别要求,要求退市公司在披露重大资产重组报告书时应当同时发布特别提示,对本次重大资产重组是否符合《重组办法》的要求以及公司在信息披露、公司治理方面的规范性进行说明。

全国中小企业股份转让系统有限责任公司